Interpark Commerce'un İflası... K-POP Ajanslarını Vuran 'Kara Para' Korkusu

[magazine kave=Park Su-nam muhabir] 2025 yılının Güney Kore'si, dışarıdan bakıldığında kültürel bir altın çağ yaşıyor gibi görünüyor. K-POP artık Asya'nın kenar müziği değil, İngilizce konuşulan pop pazarının ana akımını tehdit eden devasa bir endüstri haline geldi. BTS ve Blackpink'in açtığı yolda birçok genç grup koşuyor ve Kore dizileri, filmleri ve K-güzellik de katılarak 'K-İstila'sı (K-Invasion), 1960'ların Beatles'ın 'Britanya İstilası'nı aşan kapsamlı bir kültürel saldırı olarak değerlendiriliyor. İstatistik Kurumu ve Gümrük İdaresi verileri, her gün rekor seviyelere ulaşan ihracat rakamlarını gösteriyor ve hükümet bunu 'yumuşak gücün zaferi' olarak övmekle meşgul.  

Ancak bu parlak başarının arkasında kimsenin dikkat etmediği ya da bilerek görmezden geldiği 'acı gerçek' gizleniyor. Başarı ne kadar büyükse, gölgesi de o kadar koyu olur. Parlak sahne ışıkları söndüğünde, eğlence endüstrisinin temelini oluşturan para akışı uzun zamandır damar tıkanıklığına yakalanmış durumda. Şu anda K-POP adlı devasa altın yumurtlayan kazın, karnı yarılmadan önce açlıktan ölmekte olan tuhaf bir fenomeni gözlemliyoruz. Bu çöküşün sinyali, idollerin skandalları ya da müzikal intihal tartışmaları değil, en temel ve sıkıcı alan olan 'dağıtım' ve 'hesaplaşma'dan geldi.

2025 yılının 16 Aralık günü, Seul İflas Mahkemesi Interpark Commerce için nihai olarak iflas kararı verdi. Bu, basit bir çevrimiçi alışveriş sitesinin kapanışı değil. 1990'ların sonlarından beri Kore e-ticaret tarihini yazan 'Interpark' adlı sembolik markanın çöküşü ve K-POP fiziksel albüm pazarını ayakta tutan devasa bir dağıtım boru hattının patlaması anlamına geliyor. Yabancı hayranlar için konser bilet satış noktası ve albüm satın alma yeri olarak tanınan bu isim, şimdi binlerce alacaklı ve milyarlarca wonluk ödenmemiş hesaplarla tarih sahnesinden siliniyor.  

Birçok yabancı okuyucu ve K-POP hayranı şaşıracaktır. "Interpark hala bilet satmıyor mu?" "Gelecek yıl Seventeen konseri biletini Interpark'tan almadım mı?" Bu karışıklık, bu durumun karmaşıklığını ve aldatıcılığını gösteren basit bir örnektir. Şu anda 'iki Interpark' var olan anormal bir yapıda yaşıyoruz. Sahne satan Interpark (Interpark Triple) hayatta kaldı, ancak albüm satan Interpark (Interpark Commerce) öldü.

Basit bir şirket iflası haberinin ötesinde, arkasındaki siyasi ve ekonomik dinamikleri (Polyconomy) araştırmak istiyoruz. Qoo10 adlı dev platform imparatorluğunun nasıl Nasdaq listesine girme hayalini kovalarken K-POP endüstrisinin belini kırdığını ve 'itme (albüm öne çekme)' olarak adlandırılan anormal uygulamanın likidite kriziyle nasıl birleşerek küçük ajansları zincirleme iflas korkusuna sürüklediğini takip edeceğiz. Bu, parlak dans ve şarkıların arkasına gizlenmiş, sermaye ve açgözlülük ve çöküş hakkında en derin kayıttır.  

Bu büyük çöküşün başlangıcını anlamak için önce Qoo10 Grubu ve lideri Gu Young-bae'nin izini sürmeliyiz. Gu Young-bae, Kore e-ticaret tarihinde önemli bir figürdür. Interpark'ın iç girişimi olarak başlayan Gmarket'i Kore'nin 1 numaralı açık pazarı haline getirdi ve 2009'da bunu ABD eBay'e satarak 'Kore'nin Amazon'u' efsanesini yazdı. O dönemde satış şartı olarak konulan 'Kore'de rekabet yasağı' maddesi nedeniyle Singapur'a giderek Qoo10'u kurdu ve Güneydoğu Asya pazarını hedef alarak yeniden yükselmeyi planladı.  

Sorun, onun hırsının basit bir e-ticaret işletmesiyle sınırlı kalmamasıydı. Nihai hedefi, Qoo10'un lojistik yan kuruluşu 'Qxpress'i ABD Nasdaq'a listelemekti. Nasdaq listesi, şirket değerini en üst düzeye çıkarabilecek en iyi sahneydi, ancak bunun için ezici bir 'büyüme' gerekiyordu. Listeleme incelemesinde avantajlı bir konum elde etmek için en önemli göstergeler işlem hacmi (GMV) ve yük hacmiydi. Gu Young-bae, bunları kısa sürede patlayıcı bir şekilde artırmak için eşi benzeri görülmemiş bir 'M&A (Birleşme ve Satın Alma) fırtınası' başlattı.  

2022'den itibaren Qoo10'un Kore pazarına yeniden giriş stratejisi saldırgandı, hatta yıkıcıydı. TMON, WeMakePrice ve Interpark Commerce dahil. Bir zamanlar Kore dağıtım pazarına hükmeden 1. nesil sosyal ticaret ve açık pazarları düşük fiyatlarla veya hisse değişimi (swap) yoluyla art arda satın aldı. Dışarıdan bakıldığında bu, Qoo10 imparatorluğunun görkemli dönüşü gibi görünüyordu. Sektörde 4. sırada yer alan dev bir dinozor doğdu.  

Ancak bu satın alma fonlarının kaynağı sorunluydu. Qoo10, aslında 'boş bir kabuk' kullanarak büyüme stratejisi izledi. Nakit varlıkları yetersiz olan Qoo10, satın alınan şirketlerin satış gelirlerini başka bir şirketi satın almak veya işletme giderleri için kullanarak, neredeyse bir 'Ponzi dolandırıcılığı'na yakın bir hesaplaşma yapısı oluşturdu. TMON'dan gelen müşteri parasıyla WeMakePrice'ın zararını kapatıyor, WeMakePrice'ın parasıyla Interpark Commerce'in mal bedelini ödüyordu.  

Bu tehlikeli yapı, 2024 Temmuz ayında TMON ve WeMakePrice'ın satıcılara hesaplaşma ödemelerini yapamamasıyla (TMON olayı) domino etkisiyle çöktü. 1,2 trilyon wonu aşan astronomik bir ödenmemiş hesap miktarı ortaya çıktı ve bu, Kore dağıtım sektörü tarihindeki en kötü finansal kaza olarak kaydedildi. Ve bu şok dalgası hemen grubun başka bir yan kuruluşu olan Interpark Commerce'e yayıldı.  

Interpark Commerce, TMON veya WeMakePrice'tan biraz farklı bir hesaplaşma döngüsüne sahipti. Diğer yan kuruluşlar gibi aylık hesaplaşma yerine haftalık hesaplaşma (Weekly Settlement) sistemi işletiyordu, bu nedenle başlangıçta daha az zarar göreceği tahmin ediliyordu. Ancak piyasanın güveni acımasızdı. Qoo10 grubunun tamamının zayıflığı ortaya çıkınca, PG şirketleri (ödeme aracıları) ve kart şirketleri Interpark Commerce'e yapılan para ödemelerini önceden durdurdu. Damarlar tıkanınca kalbin durması an meselesiydi.  

2024 Ağustos ayında, sonunda Interpark Commerce de mahkemeye şirket rehabilitasyonu (Rehabilitation) başvurusunda bulundu. Sonraki 1 yıl 4 ay boyunca sıkıcı yasal mücadeleler ve satış girişimleri oldu, ancak marka değeri zaten zarar görmüş ve borçları varlıklarını aşan bir şirketi satın almak isteyen 'kurtarıcı' ortaya çıkmadı. 2025 yılının 16 Aralık günü, mahkemenin iflas kararı beklenen bir felaketti. Mahkeme, "tasfiye değeri devam değerinden daha büyük" şeklinde soğuk bir karar verdi. Bu karar metninin bir satırı, K-POP albüm dağıtım pazarının bir ayağını oluşturan devasa sütunu yıktı.  

Yabancı K-POP hayranlarının en çok kafasını karıştıran nokta tam da burası. "Interpark iflas etti diyorlar, ama neden hala Interpark'tan konser bileti alabiliyorum?" Bu bilmecenin çözülmesi için 2021 yılına geri dönülmesi gerekiyor.

O dönemde eğlence platformu unicorn şirketi Yanolja, Interpark'ın %70 hissesini yaklaşık 3 trilyon won karşılığında satın aldı. Yanolja'nın hedefi açıktı. COVID-19 pandemisi sonrası patlayacak seyahat talebini ve konser bilet pazarını ele geçirmekti. Yani, Yanolja'nın istediği değerli parçalar 'tur' ve 'bilet' iş kollarıydı. Öte yandan, sürekli zarar eden 'alışveriş' ve 'kitap (albüm dahil)' bölümleri birer yük gibiydi.  

Bu nedenle Yanolja, Interpark'ı dikkatlice bölme operasyonunu gerçekleştirdi.

• Interpark Triple: Yanolja'nın doğrudan sahip olduğu ve işlettiği şirket. Tur (uçak/konaklama) ve bilet (konser/sergi) işlerini yürütüyor. Bunlar Qoo10 olayı ve mali olarak tamamen ayrılmış durumda ve hala sektörde 1 numara.  

• Interpark Commerce: Alışveriş ve kitap/album işlerini ayırarak oluşturulan ayrı bir şirket. 2023 Nisan ayında, Yanolja bu baş belasını Qoo10'a tamamen sattı.  

Sorun, 'Interpark' markasının gücünün çok güçlü olmasıydı. Qoo10, Interpark Commerce'i satın alırken 'Interpark' adını belirli bir süre kullanma hakkını elde etti. Tüketicinin gözünde sadece aynı 'Interpark' sitesinde menü değiştiriyormuş gibi görünüyordu, ancak aslında tamamen farklı iki şirketin bilgisayar ağları arasında gidip geliyorlardı.  

Biletler Yanolja'nın kasasına, albümler Qoo10'un kasasına para giriyordu. 2024 Qoo10 olayı patlak verince Yanolja hemen sınır çizdi. "Interpark Triple ve Interpark Commerce ayrı şirketlerdir" şeklinde büyük bir duyuru yaparak, Qoo10 tarafına marka kullanım sözleşmesini feshettiğini bildirdi. Hatta Interpark Commerce hayatta kalmak için 'Byzle' adlı yeni bir isimle yeniden markalaşmaya çalıştı, ancak bu zaten batmakta olan bir geminin boyasını yenilemekten ibaretti.

Bu karmaşık şirket bölünmesinin zararı tamamen tüketicilere, özellikle K-POP hayranlarına yüklendi. Bir hayranın Seventeen konserine gitmek için Interpark bilet (Triple) üzerinden bilet aldığını ve fan buluşması için Interpark kitap (Commerce) üzerinden albüm satın aldığını varsayalım. Konser bileti sorunsuz bir şekilde teslim edilir ve konser de sorunsuz gerçekleşir. Ancak albüm gelmez. Teslimat sorgulama düğmesine bastığında "sipariş kaydı yok" şeklinde bir hata mesajı çıkar. Müşteri hizmetleri telefonu açmaz ve iade talebi sistem hatası nedeniyle reddedilir. Hayranlar öfkelenir, ancak kime şikayet edeceklerini bilemezler. Yabancı hayran toplulukları Reddit ve Twitter'da "Interpark Global'den sipariş ettiğim albüm 6 aydır gelmedi", "Param kayboldu" şeklinde şikayetler 2025 yılı boyunca devam etti. Bu, basit bir teslimat gecikmesi değil, Qoo10 grubunun satış gelirlerini kullanarak mal alacak parası bile kalmayan 'buharlaşma' olayıydı.  

Interpark Commerce'un iflası, sadece birkaç albüm satamama sorununu aşarak, K-POP endüstrisini sarsan neden, 'itme (Miloneogi)' olarak adlandırılan anormal dağıtım yapısıdır. Bu uygulama, 2020'lerde ilk hafta satış rekoru rekabeti kızıştıkça yaygınlaştı.

[İtmenin Çalışma Prensibi]

1. Ön Sipariş (Pre-order Bulk): Ajans, ilk hafta rekorunu yükseltmek için dağıtımcıya (Interpark Commerce vb.) binlerce ila on binlerce albüm ön sipariş vermesini ister veya anlaşır.

2. Etkinlik Düzenleme: Dağıtımcı, bu büyük stoğu eritmek için fan buluşması, video görüşme etkinlikleri (video fan buluşması) gibi etkinlikler düzenler. Hayranlar, kazanma şansını artırmak için onlarca albüm satın alır.

3. Hesaplaşma Zaman Farkı: Dağıtımcı, hayranlardan hemen nakit alır, ancak ajansa belirlenen hesaplaşma döngüsüne göre ödeme yapar.

Bu yapı, 'güven' ve 'nakit akışı' düzgün olduğunda çalışır. Ajans, albüm üretim maliyetlerini ve pazarlama masraflarını harcar ve geri ödeme dağıtımcının elindedir. Ancak dağıtımcı Interpark Commerce iflas etti. Hayranların ödediği para Qoo10'un borç partisine harcandı ve ajansın alması gereken albüm ödemesi buharlaştı.

HYBE, SM, JYP gibi büyük ajanslar, kendi dağıtım ağlarını (Weverse Shop, JYP Shop) güçlendirir veya büyük sermaye gücüyle kayıplara dayanacak güce sahiptir. Sorun, bel kısmındaki küçük ve orta ölçekli ajanslardır. Bunlar, albüm üretim maliyetlerini, müzik video çekim masraflarını, stajyer eğitim masraflarını genellikle 'ön ödeme' veya albüm satış gelirleriyle karşılar. Dağıtımcı, ajansa "bize münhasır dağıtım hakkı verirseniz 10 milyar won borç vereceğiz" şeklinde ön ödeme teklif eder, bu da sektördeki açık sır ve bağımlılıktır.

Interpark Commerce'de sıkışan ödenmemiş hesaplar, milyonlarca ila on milyonlarca won arasında değişen küçük ve orta ölçekli ajanslar için bu iflas, ölüm cezası gibidir. Fantagio gibi orta ölçekli ajanslar bile vergi borcu ve borç ödeme baskısı altında ezilirken, daha küçük ajanslar sessizce kapanıyor. "Başarı ceza haline gelen ülke" şeklinde Park Su-nam muhabirinin köşe yazısındaki ifade gibi, albüm satış rekoru kıran ajanslar, Interpark Commerce'de sıkışan paraları nedeniyle daha büyük zarar görüyor.  

Burada okuyucular 'albüm stokçuluğu (Sajaegi)' ve 'itme'yi karıştırmamalıdır.

• Stokçuluk: Ajansın kendi parasıyla albümleri geri alarak listeleri manipüle etmesi açık bir yasadışı eylemdir.  

• İtme (Öne Çekme): Dağıtımcının stoğu alıp fan buluşmaları vb. yoluyla hayranlara satması. Yasal olarak gri bir alanda (Grey Area) olsa da, hayranların cüzdanlarını sıkıştıran aşırı bir ticari taktik olarak eleştirilir.

Bu olay, yasadışı stokçuluk değil, yasal gibi görünen aşırı itme uygulamasının dağıtımcının zayıflığıyla birleşerek patlayan bir 'finansal kaza'ya daha yakındır. Dağıtımcı, hayranların parasını 'gelecekteki kazanç' olarak öne çekti (Pre-spending) ve bu balon patlayınca sadece borç yığını kaldı.

2023 yılında, K-POP fiziksel albüm satışları ilk kez 100 milyon adedi aşarak zirve yaptı. Ancak sadece bir yıl sonra, 2024'te pazar soğudu. Circle Chart verilerine göre, 2024'te fiziksel albüm satışları bir önceki yıla göre %19,5 azalarak 92,7 milyon adet seviyesine düştü. 2014'ten bu yana 10 yıl sonra ilk kez gerileme (De-growth) yaşandı.

Bu düşüş eğilimi 2025'te de devam etti. Gümrük İdaresi dış ticaret istatistiklerine göre, 2024'te albüm ihracatı bir önceki yıla göre sadece %0,55 artarak büyümenin durduğunu gösterdi ve en büyük pazar olan Japonya'ya ihracat %24,7 oranında azaldı. Uzmanlar bunu 'hayran yorgunluğu (Fandom Fatigue)' ve 'pazar düzeltmesi (Correction)' olarak yorumlasa da, bu basit bir yorgunluk değil, 'dağıtım finansmanının çöküşü (Credit Crunch)' nedeniyle zorunlu bir küçülmedir.

Kore içerik endüstrisi, özünde 'taşeron ikilemi'ni barındırıyor. Netflix'in 〈Squid Game〉'i büyük bir başarı elde etse de, IP (fikri mülkiyet) ve gelirin çoğunu platform alır; K-POP da albüm satışlarının yolunu tutan dağıtım platformlarının (Interpark, Yes24, Aladin vb.) sağlığına bağımlıdır. Interpark Commerce'un iflası, piyasada para akışını durdurdu. Dağıtımcılar likidite krizi yaşarken ajanslara verdikleri ön ödemeleri azalttı veya kaldırdı ve itme stoğunu eritme kapasitesini kaybetti. "Para akışı kuruduğunda albüm basılamaz" durumu ortaya çıktı.  

Bu, gayrimenkul pazarındaki 'çoklu kutuplaşma' olgusuna da benzer. Büyük ajanslar, küresel doğrudan dağıtım (D2C) ve yabancı etiket işbirlikleriyle hayatta kalma yollarını bulurken, yerel dağıtım ağına bağımlı küçük ajanslar çöker. 2025 yılında, K-POP pazarının bel kısmının kaybolduğunu ve çok az sayıda süper IP ve birçok küçük işletme ile kutuplaşma yaşandığını gözlemliyoruz.

Interpark Commerce iflasının en büyük mağdurları maddi olarak ajanslar, ancak psikolojik olarak dünya çapındaki K-POP hayranlarıdır. Özellikle yabancı hayranlar için 'doğrudan satın alma (Direct Purchase)' karmaşık ve endişe verici bir süreçtir, ancak bu olay bu endişeyi gerçeğe dönüştürdü. Reddit gibi topluluklarda "siparişim hayalet oldu (Ghost Order)" ifadesi ortaya çıktı. Para çekildi ama sipariş kaydı kayboldu ve başvuracak bir yer yok. Bu, basit bir hizmet memnuniyetsizliği değil, 'Kore İndirimi (Korea Discount)'na yol açar. "Kore sitesinden doğrudan satın almak tehlikelidir" algısı yayılırken, yabancı hayranlar Amazon veya yerel satıcıları aramaya başlar ve bu da sonunda Kore ajanslarının kar marjının azalmasına yol açar.  

Qoo10 grubunun krizi, lojistik yan kuruluşu Qxpress'in felç olmasıyla da sonuçlandı. Interpark Commerce aracılığıyla yurtdışına gönderilen mallar, Qxpress'in operasyonel aksaklıkları nedeniyle limanlarda ve depolarda sıkıştı. Bir Japon hayran, "2025 Caratland (Seventeen fan buluşması) ürünlerini sipariş ettim, ancak etkinlik bittikten 6 ay sonra bile alamadım" diye yakındı. Lojistik felç, hayran deneyiminin (Fan Experience) yıkımıdır. Albüm satın alma eylemi, basit bir tüketim değil, sanatçıyı destekleme ritüelidir, ancak bu ritüel dolandırıcılık ve teslimat gecikmeleriyle lekelenirken, hayran kitlesinin ayrılması hızlanıyor.

Interpark Commerce'un iflas süreci, 2026 Şubat ayına kadar alacaklı başvurularını alacak ve Mart ayında inceleme tarihi yapılacak şekilde ilerliyor. Ancak dürüst olmak gerekirse, genel alacaklıların (ajanslar ve tüketiciler) paralarını geri alma olasılığı zayıf. Platform şirketinin varlıkları çoğunlukla soyut varlıklardır ve marka değeri zaten sıfıra yakındır.  

Artık gereken şey 'sonradan tedavi' değil, köklü bir ameliyattır. Mevcut 'Kültürel Sanat Endüstrisi Geliştirme Yasası' veya 'Müzik Endüstrisi Teşvik Yasası', stokçuluk gibi eylemler için ceza hükümleri içerir, ancak platformların hesaplaşma fonlarını kötüye kullanmasını önleyen finansal güvenlik önlemleri yoktur. E-ticaret şirketlerinin satış gelirlerini işletme sermayesi olarak kullanmalarını engellemek için 'Escrow' zorunluluğunu güçlendirmek ve hesaplaşma döngüsünü yasalaştırmak için 'İkinci Merge Point Önleme Yasası', 'İkinci Qoo10 Önleme Yasası' acilen gereklidir.

Interpark Commerce'un çöküşü, açgözlü sermayenin kültür endüstrisini nasıl mahvedebileceğini gösteren en trajik ders kitabıdır. Gu Young-bae'nin Nasdaq listeleme hayali, birçok küçük işletme ve sanatçının gözyaşları üzerine inşa edilmiş bir kumdan kaleydi. Ancak kriz aynı zamanda bir fırsattır. Bu olay vesilesiyle K-POP endüstrisi, anormal 'itme' bağımlılığından kurtulmalıdır. 100 milyon satış gibi bir hayale takılmak yerine, şeffaf bir dağıtım yapısı ve sağlıklı bir hayran kültürü oluşturmak, uzun vadede 'K-İstila'sını sürdürmenin yoludur.

Başarının ceza olmadığı bir ülke, sanatçının ter damlalarının platformun borcunu ödemek için kullanılmadığı bir ülke. Bu, K-POP'un gerçek 'küresel standardı' olmalıdır.