Interpark Commerce's konkurs... Frykten for 'svart penger' som rammet K-POP-byråer

[magazine kave=Park Soo-nam reporter] I 2025 ser Sør-Korea ut til å nyte en kulturell blomstring. K-POP er ikke lenger en perifer musikk i Asia, men har vokst til en enorm industri som truer mainstream popmarkedet i den engelsktalende verden. BTS og Blackpink har banet vei for mange juniorgrupper, og K-invasjonen, som også inkluderer koreanske dramaer, filmer og K-beauty, vurderes som en omfattende kulturell invasjon som overgår 1960-tallets britiske invasjon med The Beatles. Statistikk fra Statistisk sentralbyrå og tollmyndighetene viser eksportverdier som stadig setter rekorder, og regjeringen skryter av dette som en 'seier for myk makt'.  

Men bak denne glitrende suksessen ligger en 'bitter virkelighet' som ingen legger merke til, eller som de prøver å ignorere. Jo større suksess, jo dypere blir skyggene. Etter at de strålende scenelysene er slukket, har pengestrømmen som utgjør grunnlaget for underholdningsindustrien vært stivnet i lang tid. Vi er nå vitne til et merkelig fenomen der den enorme gyldne gåsen som legger K-POP-egg, er i ferd med å sulte ihjel før den engang blir slaktet. Signalene om kollaps har ikke kommet fra skandaler med idoler eller musikkplagiater, men fra de mest grunnleggende og kjedelige områdene 'distribusjon' og 'regnskap'.

Den 16. desember 2025 erklærte Seoul Recovery Court Interpark Commerce konkurs. Dette er ikke bare nedleggelsen av en enkel nettbutikk. Det er en symbolsk nedgang for merket 'Interpark', som har skrevet historien om koreansk e-handel siden slutten av 1990-tallet, og det betyr bruddet på en stor distribusjonslinje som har støttet K-POP fysiske albummarked. Det navnet, som er kjent for utenlandske fans som billettbestillingssted for konserter og albumkjøp, vil nå forsvinne inn i historien med titusenvis av kreditorer og milliarder av uoppgjorte beløp.  

Mange utenlandske lesere og K-POP-fans vil bli forundret. "Selger ikke Interpark fortsatt billetter?" "Bestilte jeg ikke billetter til Seventeen-konserten via Interpark neste år?" Denne forvirringen er et klart eksempel på kompleksiteten og bedrageriet i denne situasjonen. Vi lever nå i en grotesk struktur der 'to Interpark' eksisterer. Interpark som selger scener (Interpark Triple) har overlevd, men Interpark som selger album (Interpark Commerce) er død.

Vi ønsker å grave dypere i de politiske og økonomiske dynamikkene (Polyconomy) som ligger bak denne enkle nyheten om konkurs. Vi vil spore hvordan det enorme plattformimperiet Qoo10 har brutt ryggen til K-POP-industrien mens det jaget illusjonen om å bli børsnotert på Nasdaq, og hvordan den groteske praksisen kjent som 'push-out' (albumfremdrift) har møtt likviditetskrisen og drevet små byråer inn i frykten for konkurs. Dette er den mest dyptgående dokumentasjonen om kapital, grådighet og kollaps som skjuler seg bak de glitrende dansene og sangene.  

For å forstå prologen til denne enorme kollapsen, må vi først spore Qoo10-gruppen og dens leder, Gu Yeong-bae. Gu Yeong-bae er en sentral figur i historien om koreansk e-handel. Han startet G-Market som et internt prosjekt i Interpark, og gjorde det til Koreas største åpne marked, og solgte det til eBay i USA i 2009, og skapte myten om 'Koreas Amazon'. I henhold til salgsbetingelsene måtte han flytte til Singapore for å etablere Qoo10, og han søkte å gjøre comeback ved å angripe det sørøstasiatiske markedet.  

Problemet er at hans ambisjoner ikke bare begrenset seg til enkel e-handel. Hans endelige mål var å børsnotere Qoo10s logistikkselskap, Qxpress, på Nasdaq. Børsnoteringen var den beste scenen for å maksimere bedriftsverdien, men for dette var det nødvendig med en overveldende 'vekst'. De viktigste indikatorene for å få en fordel i børsnoteringsprosessen var omsetning (GMV) og volum. Gu Yeong-bae startet en utenkelig 'M&A (fusjoner og oppkjøp) storm' for å øke dette eksplosivt på kort tid.  

Qoo10s strategi for å gjeninnføre seg på det koreanske markedet, som startet i 2022, var aggressiv til det punktet av å være destruktiv. TMON, WeMakePrice, og Interpark Commerce ble alle kjøpt opp til en brøkdel av verdien, eller gjennom aksjeutveksling, av de første generasjons sosiale handels- og åpne markedene som en gang dominerte det koreanske distribusjonsmarkedet. Utenfra så dette ut som en glitrende retur for Qoo10-imperiet. En gigantisk dinosaur i bransjen ble født.  

Men kilden til disse oppkjøpsmidlene var problematisk. Qoo10 benyttet i realiteten en 'tom skall'-strategi for å øke størrelsen. Qoo10, som manglet kontanter, utnyttet salgsinntektene fra de oppkjøpte selskapene til å kjøpe opp andre selskaper eller til driftskostnader, og dannet en struktur som lignet på et såkalt 'Ponzi-svindel'. De brukte pengene fra kundene som kom fra TMON til å dekke tapene til WeMakePrice, og brukte WeMakePrices penger til å betale for varene fra Interpark Commerce.  

Denne ustabile strukturen kollapset som dominobrikker i juli 2024, da TMON og WeMakePrice ikke klarte å betale ut oppgjør til selgerne (TMON-saken). Det oppsto astronomiske uoppgjorte beløp på over 1,2 trillioner won, og dette ble registrert som den verste finansielle skandalen i historien til den koreanske distribusjonsbransjen. Og sjokkbølgene overførte seg umiddelbart til Interpark Commerce, et annet datterselskap i gruppen.  

Interpark Commerce hadde en litt annen oppgjørssyklus enn TMON eller WeMakePrice. I motsetning til andre datterselskaper som hadde månedlige oppgjør, drev de et ukentlig oppgjørssystem (Weekly Settlement), så i begynnelsen var det spådd at de ville bli mindre påvirket. Men markedets tillit var nådeløs. Da Qoo10-gruppens insolvens ble avslørt, holdt betalingsbehandlere (PG-selskaper) og kredittkortselskaper proaktivt tilbake pengene til Interpark Commerce. Når blodårene ble blokkert, stoppet hjertet umiddelbart.  

I august 2024 søkte Interpark Commerce også retten om bedriftsrehabilitering. Det fulgte 1 år og 4 måneders kjedelig juridisk strid og salgsforsøk, men ingen 'redningsmann' dukket opp for å overta et selskap hvis merkeverdi allerede var skadet og gjeld oversteg eiendelene. Den 16. desember 2025 var rettens konkursavgjørelse en forutsigbar katastrofe. Retten avsa en kald dom om at "likvidasjonsverdien er større enn kontinuitetsverdien". Denne setningen i dommen rev ned en stor søyle som hadde vært ansvarlig for distribusjonsmarkedet for K-POP-album.  

Det mest forvirrende punktet for K-POP-fans i utlandet er nettopp her. "Interpark har gått konkurs, men hvorfor kan jeg fortsatt bestille konsertbilletter via Interpark?" For å løse dette mysteriet må vi gå tilbake til 2021.

Den gangen kjøpte det fritidsplattform-unicorn-selskapet Yanolja 70% av aksjene i Interpark for omtrent 300 milliarder won. Yanoljas intensjon var klar. Å dominere reiseetterspørselen og billettmarkedet som ville eksplodere etter COVID-19-pandemien. Med andre ord, Yanolja ønsket å få tak i de mest verdifulle delene, nemlig 'tur' og 'billett'-forretningsområdene. På den annen side var 'shopping' og 'bøker (inkludert album)' som led av evig tap, som en klump i halsen.  

Derfor gjennomførte Yanolja en presis operasjon for å dele opp Interpark.

• Interpark Triple: Selskapet som Yanolja eier og driver direkte. Ansvarlig for tur (fly/innkvartering) og billett (konsert/utstilling) virksomhet. De er helt adskilt fra Qoo10-saken økonomisk, og opprettholder fortsatt sin posisjon som bransjens nummer én.  

• Interpark Commerce: Et separat selskap opprettet ved å skille ut shopping og bok/album-virksomheten. I april 2023 solgte Yanolja denne byrden i sin helhet til Qoo10.  

Problemet var at merkevaren 'Interpark' var for sterk. Qoo10 fikk rett til å bruke navnet 'Interpark' i en viss periode da de overtok Interpark Commerce. For forbrukerne så det bare ut som om de flyttet menyene innenfor det samme 'Interpark'-nettstedet, men i virkeligheten var de i ferd med å navigere mellom to helt forskjellige selskaper.  

Billettene gikk til Yanoljas kasse, mens albumene gikk til Qoo10s kasse. Da Qoo10-saken brøt ut i 2024, begynte Yanolja umiddelbart å trekke en grense. De hengte opp en stor plakat som sa: "Interpark Triple og Interpark Commerce er separate selskaper", og varslet Qoo10 om oppsigelse av merkebruken. Til og med Interpark Commerce forsøkte å rebrande seg selv som 'Byzle' for å overleve, men det var bare som å male et synkende skip på nytt.

Skadene fra denne komplekse bedriftsdelingen ble direkte overført til forbrukerne, spesielt K-POP-fans. La oss anta at en fan bestiller billetter til Seventeens konsert via Interpark Ticket (Triple) og kjøper albumet via Interpark Books (Commerce) for å delta i en fan-signering. Konsertbilletter blir levert som normalt, og forestillingen går uten problemer. Men albumet kommer ikke. Når de trykker på knappen for å spore leveringen, får de bare feilmeldingen "Ingen bestillingshistorikk". Kundeservice svarer ikke på telefonen, og refusjonsforespørselen blir avvist på grunn av systemfeil. Fansen blir rasende, men de vet ikke engang hvem de skal klage til. På utenlandske fanfellesskap som Reddit og Twitter fortsetter klagene om "albumet bestilt fra Interpark Global har ikke kommet på 6 måneder" og "pengene mine er borte" gjennom hele 2025. Dette er ikke bare en forsinkelse i leveringen, men en 'fordampning' der Qoo10-gruppen har brukt salgsinntektene og ikke engang har penger til å hente varene.  

Konkursen til Interpark Commerce er ikke bare et problem med å ikke kunne selge noen album, men det ryster hele K-POP-industrien på grunn av den groteske distribusjonsstrukturen kjent som 'push-out'. Denne praksisen ble vanlig da konkurransen om første ukes salgstall ble intensifisert på 2020-tallet.

[Hvordan push-out fungerer]

1. Forhåndsbestilling (Pre-order Bulk): Byrået ber distribusjonsselskapet (Interpark Commerce osv.) om å forhåndsbestille titusenvis til hundretusenvis av album for å øke første ukes salgstall.

2. Arrangere arrangementer: Distribusjonsselskapet planlegger fan-signeringer, videosamtale-arrangementer (video-fan-signering) osv. for å tømme det enorme lageret. Fans kjøper titalls album for å øke sjansene for å vinne.

3. Tidsforsinkelse i oppgjør: Distribusjonsselskapet mottar umiddelbart kontanter fra fans, men betaler ut beløpene til byrået i henhold til den avtalte oppgjørssyklusen.

Denne strukturen fungerer bare når 'tillit' og 'kontantstrøm' er jevn. Byrået investerer i albumproduksjonskostnader og markedsføringskostnader, og inntektene fra dette holdes av distribusjonsselskapet. Men distribusjonsselskapet Interpark Commerce har gått konkurs. Pengene fansen har betalt har blitt brukt til Qoo10s gjeld, og beløpene byrået skulle ha mottatt for albumene er blitt oppløst.

Store byråer som HYBE, SM og JYP har styrket sine egne distribusjonsnettverk (Weverse Shop, JYP Shop) eller har kapitalstyrke til å tåle tap. Problemet er de små byråene som utgjør ryggraden. De dekker for det meste albumproduksjonskostnader, musikkvideoopptaksutgifter og trainee-treningskostnader med 'forskuddsbetaling' eller inntektene fra album salg. Praksisen der distribusjonsselskapet tilbyr byrået "hvis du gir oss eksklusive distribusjonsrettigheter, vil vi låne deg 1 milliard won på forhånd" er en offentlig hemmelighet og en avhengighet i bransjen.

De uoppgjorte beløpene knyttet til Interpark Commerce, som beløper seg til flere hundre millioner til titalls milliarder, er en dødsdom for små byråer. Selv mellomstore byråer som Fantagio lider under skattegjeld og press for gjeldsbetaling, mens mindre byråer stenger dørene uten et ord. Som Park Soo-nam rapporterte, i en artikkel med tittelen "Et land der suksess er en forbannelse", er det en paradoksal situasjon der byråer som har solgt mange album for å sette første ukes salgstall, lider mer fordi de har mer penger utestående hos Interpark Commerce.  

Her må leserne ikke forveksle 'albumkjøp' med 'push-out'.

• Kjøp av egne album: En åpenbar ulovlig handling der byrået kjøper tilbake sine egne album for å manipulere listene.  

• Push-out (fremdrift): En metode der distribusjonsselskapet tar på seg volumet og selger det til fans gjennom fan-signeringer osv. Juridisk sett er dette et grått område, men det får kritikk for å være en overdreven kommersiell praksis som klemmer fansens lommebøker.

Denne situasjonen er ikke en ulovlig kjøp av egne album, men snarere en 'finansiell ulykke' som oppsto da en lovlig maske ble kombinert med overdreven push-out-praksis og distribusjonsselskapets insolvens. Distribusjonsselskapet har brukt fansens penger som 'fremtidige inntekter' (Pre-spending), og når boblen sprakk, var det bare gjeld som var igjen.

I 2023 nådde salget av fysiske K-POP-album for første gang 100 millioner, og nådde toppen. Men bare ett år senere, i 2024, ble markedet kaldt. Ifølge Circle Chart-dataene falt salget av fysiske album i 2024 med 19,5% sammenlignet med året før, til 92,7 millioner. Dette var den første nedgangen (De-growth) på ti år siden 2014.

Denne nedgangen fortsatte også i 2025. Ifølge tollmyndighetenes eksport- og importstatistikk, var eksportverdien av album i 2024 bare 0,55% høyere enn året før, noe som i praksis betydde at veksten stoppet, og eksporten til det største markedet, Japan, falt med hele 24,7%. Eksperter tolker dette som 'fandomutmattelse' og 'markedsjustering', men det er ikke bare en enkel utmattelse, men en 'kredittkollaps' forårsaket av sammenbruddet av distribusjonsfinansieringen.

Den koreanske innholdsindustrien har i sin essens en 'underleverandør-dilemma'. Selv om Netflixs 〈Squid Game〉 ble en stor suksess, går de fleste IP-ene (intellektuell eiendom) og inntektene til plattformen, akkurat som K-POP er avhengig av helsen til distribusjonsplattformer (Interpark, Yes24, Aladin osv.) for album salg. Konkursen til Interpark Commerce har gjort at pengene ikke lenger sirkulerer i markedet. Distribusjonsselskapene har opplevd likviditetskriser og har redusert eller eliminert forskuddsbetalingene de pleide å gi til byråene, og de har mistet evnen til å håndtere push-out-volumene. "Når pengene tørker opp, kan vi ikke produsere album" har blitt en realitet.  

Dette ligner fenomenet med 'multippolarisering' i eiendomsmarkedet. Store byråer finner veien til overlevelse gjennom global direkte distribusjon (D2C) og samarbeid med utenlandske plateselskaper, mens små byråer som er avhengige av innenlands distribusjonsnettverk kollapser. I 2025 vil vi være vitne til at K-POP-markedets midje forsvinner, og at det polariseres til et fåtall super-IP-er og mange små aktører.

De som lider mest av konkursen til Interpark Commerce er økonomisk byråene, men psykologisk er det K-POP-fans over hele verden. Spesielt for utenlandske fans er 'direkte kjøp' en komplisert og usikker prosess, og denne situasjonen har gjort den usikkerheten til virkelighet. I fellesskap som Reddit dukker uttrykket "min bestilling har blitt et spøkelse (Ghost Order)" opp. Det refererer til situasjonen der pengene er trukket, men bestillingshistorikken er borte, og det ikke er noe sted å henvende seg. Dette er ikke bare en enkel tjenesteklage, men fører til 'Korea Discount'. Når oppfatningen sprer seg om at "det er risikabelt å kjøpe direkte fra koreanske nettsteder", begynner utenlandske fans å søke etter Amazon eller lokale videreselgere, noe som til slutt fører til en reduksjon i marginene for koreanske byråer.  

Krisen i Qoo10-gruppen førte også til lammelse av logistikkselskapet Qxpress. Mengden som ble sendt til utlandet via Interpark Commerce ble blokkert i havner og lagre på grunn av driftsproblemer med Qxpress. En japansk fan klaget: "Jeg bestilte varer fra Caratland (Seventeen-fanmøte) i 2025, men har ikke mottatt dem selv etter 6 måneder etter arrangementet." Lammelsen av logistikken er en ødeleggelse av fanopplevelsen. Å kjøpe album er ikke bare et forbruk, men en seremoni for å støtte artisten, og når den seremonien blir flekket av svindel og forsinkelse, akselereres frafallet fra fandom.

Konkursprosessen til Interpark Commerce vil motta krav fra kreditorer frem til februar 2026, med en høringsdato i mars. Men for å være ærlig, er sjansen for at vanlige kreditorer (byråer og forbrukere) får tilbake pengene sine liten. Plattformbedrifters eiendeler er for det meste immaterielle, og merkeverdien er allerede nær null.  

Det som nå trengs er ikke 'etterpåklokskap', men en grunnleggende operasjon. Den nåværende 'Loven om utvikling av populærkultur og kunstindustri' eller 'Loven om fremme av musikkindustrien' har straffebestemmelser for handlinger som kjøp av egne album, men det finnes ingen finansielle sikkerhetsmekanismer for å hindre misbruk av oppgjørsmidler av plattformer. Det er presserende å styrke obligatorisk 'escrow' for å hindre e-handelsbedrifter fra å bruke salgsinntektene som driftskapital, og å lovfeste oppgjørssykluser som 'andre Merge Point-forbud' og 'andre Qoo10-forbud'.

Nedgangen til Interpark Commerce er den mest tragiske læreboken som viser hvordan grådig kapital kan ødelegge kulturindustrien. Gu Yeong-baes drøm om børsnotering på Nasdaq var et sandslott bygget på tårene til mange små og mellomstore bedrifter og artister. Men krisen er også en mulighet. Gjennom denne situasjonen må K-POP-industrien frigjøre seg fra den groteske avhengigheten av 'push-out'. I stedet for å være besatt av det fiktive tallet på 100 millioner solgte album, er det veien å gå å skape en transparent distribusjonsstruktur og en sunn fandom-kultur for å opprettholde 'K-invasjonen' på lang sikt.

Et land der suksess ikke er en forbannelse, et land der artistens svette ikke brukes til å betale ned plattformens gjeld. Det er den sanne 'globale standarden' for K-POP som vi bør strebe etter.