[magazine kave=Park Soo-nam, Reporter] Pada tahun 2025, Korea Selatan tampaknya sedang mengalami masa kejayaan budaya. K-POP bukan lagi musik pinggiran Asia, melainkan telah tumbuh menjadi industri besar yang mengancam pasar pop utama di negara-negara berbahasa Inggris. BTS dan BLACKPINK telah membuka jalan bagi banyak grup junior untuk berlari, dan invasi budaya 'K-Invasion' yang melibatkan drama, film, dan K-beauty Korea, dianggap sebagai serangan budaya yang melampaui 'British Invasion' dari The Beatles pada tahun 1960-an. Data dari Biro Statistik dan Bea Cukai menunjukkan angka ekspor yang terus memecahkan rekor tertinggi, dan pemerintah dengan cepat memuji ini sebagai 'kemenangan kekuatan lunak'.
Namun, di balik kesuksesan yang megah ini, ada 'realitas pahit' yang tidak diperhatikan oleh siapa pun, atau yang dengan sengaja diabaikan. Semakin besar kesuksesan, semakin gelap bayangannya. Setelah lampu panggung yang megah padam, aliran dana yang menjadi dasar industri hiburan telah lama mengalami penyumbatan. Kita sekarang menyaksikan fenomena aneh di mana angsa yang menghasilkan telur emas bernama K-POP, hampir mati kelaparan sebelum perutnya dibelah. Sinyal kehancuran ini bukan berasal dari skandal idola atau tuduhan plagiarisme musik, tetapi dari area yang paling mendasar dan membosankan, yaitu 'distribusi' dan 'penyelesaian'.
Pada tanggal 16 Desember 2025, Pengadilan Pemulihan Seoul secara resmi memutuskan kebangkrutan Interpark Commerce. Ini bukan sekadar penutupan sebuah toko online. Ini adalah kejatuhan merek simbolis 'Interpark' yang telah menulis sejarah e-commerce Korea sejak akhir 1990-an, serta pecahnya saluran distribusi besar yang menopang pasar album fisik K-POP. Nama yang akrab bagi penggemar luar negeri sebagai tempat pemesanan tiket konser dan pembelian album kini menghilang dari sejarah, meninggalkan ribuan kreditor dan ratusan miliar won dalam pembayaran yang belum diselesaikan.
Banyak pembaca luar negeri dan penggemar K-POP mungkin akan bingung. "Apakah Interpark tidak masih menjual tiket?" "Apakah pemesanan konser SEVENTEEN tahun depan tidak dilakukan di Interpark?" Kebingungan ini adalah contoh jelas dari kompleksitas dan penipuan yang dimiliki situasi ini. Kita sekarang hidup dalam struktur cacat di mana 'dua Interpark' ada. Interpark yang menjual panggung (Interpark Triple) masih bertahan, tetapi Interpark yang menjual album (Interpark Commerce) telah mati.
Kami ingin menggali lebih dalam hubungan politik dan ekonomi (Polyconomy) yang terjalin di balik berita kebangkrutan perusahaan ini. Kami akan melacak bagaimana platform raksasa Qoo10 telah menghancurkan industri K-POP dalam mengejar ilusi pencatatan di NASDAQ, dan bagaimana praktik cacat yang disebut 'Miloneogi' (penjualan album secara paksa) bertemu dengan krisis likuiditas dan mendorong perusahaan-perusahaan kecil ke dalam ketakutan kebangkrutan beruntun. Ini adalah catatan terdalam tentang modal, keserakahan, dan kehancuran yang tersembunyi di balik tarian dan nyanyian yang megah.
Untuk memahami awal dari kehancuran besar ini, kita harus terlebih dahulu melacak jejak grup Qoo10 dan pemimpinnya, Gu Yeong-bae. Gu Yeong-bae adalah sosok yang berpengaruh dalam sejarah e-commerce Korea. Dia memulai Gmarket sebagai usaha dalam perusahaan Interpark dan mengembangkannya menjadi pasar terbuka nomor satu di Korea, kemudian menjualnya ke eBay di Amerika pada tahun 2009, menciptakan mitos 'Amazon versi Korea'. Sesuai dengan syarat penjualan saat itu, dia pindah ke Singapura untuk mendirikan Qoo10 dan berusaha untuk bangkit dengan menyerang pasar Asia Tenggara.
Masalahnya adalah ambisinya tidak hanya berhenti pada pengoperasian e-commerce. Tujuan akhirnya adalah mencatatkan anak perusahaan logistik Qoo10, yaitu Qxpress, di NASDAQ. Pencatatan di NASDAQ adalah panggung terbaik untuk memaksimalkan nilai perusahaan, tetapi untuk itu diperlukan 'pembesaran' yang luar biasa. Indikator terpenting untuk mendapatkan posisi yang menguntungkan dalam proses pencatatan adalah volume transaksi (GMV) dan volume pengiriman. CEO Gu Yeong-bae memulai 'gelombang M&A (merger dan akuisisi)' yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk meningkatkan ini secara eksplosif dalam waktu singkat.
Strategi masuk kembali Qoo10 ke pasar Korea yang dimulai pada tahun 2022 sangat agresif hingga merusak. TMON, WeMakePrice, dan Interpark Commerce. Dia membeli perusahaan-perusahaan sosial commerce dan pasar terbuka generasi pertama yang pernah mendominasi pasar ritel Korea dengan harga murah, atau melalui metode pertukaran saham. Secara kasat mata, ini tampak seperti kembalinya yang megah dari kerajaan Qoo10. Sebuah raksasa besar di peringkat keempat industri telah lahir.
Namun, sumber dana untuk akuisisi ini menjadi masalah. Qoo10 pada dasarnya menggunakan 'cangkang kosong' untuk memperbesar ukuran. Kekurangan aset likuid, Qoo10 menggunakan pembayaran dari perusahaan yang diakuisisi untuk mengakuisisi perusahaan lain atau untuk biaya operasional, membentuk struktur yang hampir mirip dengan 'penipuan Ponzi'. Uang dari pelanggan TMON digunakan untuk menutupi kerugian WeMakePrice, dan uang WeMakePrice digunakan untuk membayar barang-barang Interpark Commerce.
Struktur yang tidak stabil ini runtuh seperti domino pada bulan Juli 2024, ketika TMON dan WeMakePrice tidak dapat membayar penyelesaian kepada penjual (kasus Timep). Jumlah yang belum diselesaikan mencapai lebih dari 1,2 triliun won, yang tercatat sebagai kecelakaan keuangan terburuk dalam sejarah industri ritel Korea. Dan gelombang kejut itu segera berpindah ke Interpark Commerce, anak perusahaan lain dalam grup tersebut.
Interpark Commerce memiliki siklus penyelesaian yang sedikit berbeda dari TMON atau WeMakePrice. Berbeda dengan anak perusahaan lain yang melakukan penyelesaian bulanan, mereka mengoperasikan sistem penyelesaian mingguan (Weekly Settlement), sehingga pada awalnya ada perkiraan bahwa kerugian akan lebih sedikit. Namun, kepercayaan pasar sangat dingin. Ketika masalah keuangan grup Qoo10 terungkap, perusahaan pembayaran (PG) dan perusahaan kartu secara proaktif menahan pembayaran dana kepada Interpark Commerce. Ketika pembuluh darah tersumbat, jantung berhenti dalam sekejap.
Pada bulan Agustus 2024, akhirnya Interpark Commerce juga mengajukan permohonan rehabilitasi perusahaan ke pengadilan. Setelah 1 tahun 4 bulan pertempuran hukum yang membosankan dan upaya penjualan, tidak ada 'penyelamat' yang muncul untuk mengakuisisi perusahaan yang sudah merusak nilai merek dan utangnya melebihi aset. Pada tanggal 16 Desember 2025, putusan kebangkrutan pengadilan adalah bencana yang sudah diprediksi. Pengadilan menyatakan, "Nilai likuidasi lebih besar daripada nilai kelangsungan hidup". Satu kalimat dalam putusan ini menghancurkan pilar besar yang menjadi salah satu pilar pasar distribusi album K-POP.
Di sinilah titik paling membingungkan bagi penggemar K-POP di luar negeri. "Interpark bangkrut, tetapi mengapa saya masih bisa memesan tiket konser di Interpark?" Untuk memecahkan teka-teki ini, kita harus mundur ke tahun 2021.
Saat itu, perusahaan unicorn platform hiburan Yanolja mengakuisisi 70% saham Interpark seharga sekitar 300 miliar won. Tujuan Yanolja sangat jelas. Menguasai permintaan perjalanan yang akan meledak setelah pandemi COVID-19 dan pasar tiket pertunjukan. Dengan kata lain, yang diinginkan Yanolja adalah bagian yang menguntungkan dari bisnis 'tur' dan 'tiket'. Di sisi lain, bagian 'belanja' dan 'buku (termasuk album)' yang selalu merugi adalah beban yang tidak diinginkan.
Oleh karena itu, Yanolja melakukan operasi untuk membagi Interpark secara cermat.
Interpark Triple: Perusahaan yang dimiliki dan dioperasikan langsung oleh Yanolja. Bertanggung jawab atas bisnis tur (penerbangan/akomodasi) dan tiket (pertunjukan/pameran). Mereka sepenuhnya terpisah secara finansial dari kasus Qoo10 dan masih mempertahankan posisi teratas di industri.
Interpark Commerce: Perusahaan terpisah yang dibentuk dengan memisahkan bisnis belanja dan buku/album. Pada bulan April 2023, Yanolja menjual seluruh perusahaan yang bermasalah ini kepada Qoo10.
Masalahnya adalah kekuatan merek 'Interpark' sangat kuat. Qoo10 memperoleh hak untuk menggunakan nama 'Interpark' untuk jangka waktu tertentu saat mengakuisisi Interpark Commerce. Di mata konsumen, itu hanya terlihat seperti berpindah menu di situs 'Interpark' yang sama, tetapi sebenarnya ada dua jaringan perusahaan yang sangat berbeda.
Tiket masuk ke brankas Yanolja, sementara album masuk ke brankas Qoo10. Ketika kasus Qoo10 terjadi pada tahun 2024, Yanolja segera mengambil langkah untuk memisahkan diri. Mereka memasang pengumuman besar yang menyatakan, "Interpark Triple dan Interpark Commerce adalah perusahaan yang terpisah," dan memberi tahu Qoo10 tentang pemutusan kontrak penggunaan merek. Bahkan, Interpark Commerce mencoba untuk rebranding dengan nama baru 'Byzle' untuk bertahan hidup, tetapi itu hanya seperti mengecat kapal yang sudah tenggelam.
Kerugian dari pembagian perusahaan yang rumit ini ditanggung sepenuhnya oleh konsumen, terutama penggemar K-POP. Misalkan seorang penggemar berhasil memesan tiket konser SEVENTEEN di Interpark Ticket (Triple) dan membeli album di Interpark Books (Commerce) untuk mendaftar acara tanda tangan penggemar. Tiket konser dikirim dengan normal dan pertunjukan berlangsung tanpa masalah. Namun, album tidak datang. Ketika menekan tombol pelacakan pengiriman, hanya muncul pesan kesalahan "Tidak ada riwayat pesanan". Layanan pelanggan tidak menjawab telepon, dan permintaan pengembalian dana ditolak karena kesalahan sistem. Penggemar marah, tetapi mereka bahkan tidak tahu kepada siapa harus mengajukan keluhan. Di komunitas penggemar luar negeri seperti Reddit dan Twitter, keluhan seperti "Album yang dipesan di Interpark Global tidak datang selama 6 bulan" dan "Uang saya hilang" terus berlanjut sepanjang tahun 2025. Ini bukan sekadar keterlambatan pengiriman, tetapi merupakan situasi 'penguapan' di mana Qoo10 telah menggunakan uang penjualan sehingga tidak ada uang untuk membeli barang.
Kebangkrutan Interpark Commerce bukan hanya masalah tidak dapat menjual beberapa album, tetapi juga mengguncang seluruh industri K-POP karena struktur distribusi cacat yang disebut 'Miloneogi'. Praktik ini telah menjadi umum sejak awal tahun 2020-an ketika persaingan untuk mencatat penjualan awal (penjualan minggu pertama setelah rilis) menjadi sangat ketat.
[Prinsip Kerja Miloneogi]
Pre-order Bulk: Perusahaan perencanaan meminta atau menyetujui untuk memesan album dalam jumlah ribuan hingga ratusan ribu kepada distributor (seperti Interpark Commerce).
Mengadakan Acara: Distributor merencanakan acara tanda tangan penggemar, video call event (yang disebut sebagai 'yangtongfanssa') untuk menghabiskan stok besar ini. Penggemar membeli puluhan album untuk meningkatkan peluang menang.
Jarak Waktu Penyelesaian: Distributor menerima uang tunai dari penggemar secara langsung, tetapi membayar kepada perusahaan perencanaan sesuai dengan siklus penyelesaian yang disepakati.
Struktur ini hanya berfungsi ketika 'kepercayaan' dan 'aliran kas' berjalan lancar. Perusahaan perencanaan menghabiskan biaya produksi album dan biaya pemasaran, dan uang yang mereka dapatkan dipegang oleh distributor. Namun, distributor Interpark Commerce telah bangkrut. Uang yang dibayarkan penggemar telah digunakan untuk membayar utang Qoo10, dan uang yang seharusnya diterima perusahaan perencanaan untuk album telah hancur.
Perusahaan perencanaan besar seperti HYBE, SM, dan JYP memiliki kekuatan untuk bertahan dari kerugian dengan memperkuat jaringan distribusi mereka (Weverse Shop, JYP Shop) atau dengan kekuatan modal yang besar. Masalahnya adalah perusahaan perencanaan kecil dan menengah yang menjadi tulang punggung industri. Mereka sebagian besar membiayai biaya produksi album, biaya syuting video musik, dan biaya pelatihan trainee dengan 'Advance Payment' atau pendapatan dari penjualan album. Praktik Advance Payment di mana distributor menawarkan, "Jika Anda memberikan hak distribusi eksklusif kepada kami, kami akan meminjamkan 1 miliar won terlebih dahulu" adalah rahasia umum dan merupakan racun dalam industri.
Uang yang belum diselesaikan yang terikat di Interpark Commerce mencapai ratusan juta hingga puluhan miliar won, dan kebangkrutan ini adalah vonis mati bagi perusahaan perencanaan kecil. Bahkan perusahaan perencanaan menengah seperti Fantagio sedang berjuang dengan utang dan tekanan untuk membayar pajak, sementara perusahaan yang lebih kecil menutup pintu tanpa suara. Seperti yang dikatakan oleh reporter Park Soo-nam, "Negara yang kesuksesannya menjadi beban", semakin banyak perusahaan perencanaan yang menjual banyak album untuk mencatat penjualan awal, semakin besar kerugian yang mereka alami karena uang yang terikat di Interpark Commerce.
Di sini, pembaca tidak boleh bingung antara 'Sajaegi' (pembelian album secara ilegal) dan 'Miloneogi'.
Sajaegi: Tindakan ilegal yang jelas di mana perusahaan perencanaan membeli kembali album dengan uang mereka sendiri untuk memanipulasi tangga lagu.
Miloneogi (penjualan paksa): Cara di mana distributor menanggung beban dan menjual kepada penggemar melalui acara tanda tangan penggemar. Secara hukum berada di area abu-abu, tetapi mendapat kritik sebagai praktik pemasaran yang berlebihan yang memeras dompet penggemar.
Situasi ini lebih dekat dengan 'kecelakaan keuangan' yang terjadi ketika praktik Miloneogi yang berlebihan, yang menyamar sebagai legal, bertemu dengan ketidakstabilan distributor. Distributor menggunakan uang penggemar sebagai 'pendapatan masa depan' dan ketika gelembung itu pecah, hanya utang yang tersisa.
Pada tahun 2023, penjualan album fisik K-POP mencapai lebih dari 100 juta untuk pertama kalinya, mencapai puncaknya. Namun, hanya dalam waktu satu tahun, pada tahun 2024, pasar mendingin dengan cepat. Menurut data Circle Chart, penjualan album fisik pada tahun 2024 turun 19,5% dibandingkan tahun sebelumnya, menjadi sekitar 92,7 juta. Ini adalah pertumbuhan negatif pertama dalam 10 tahun sejak 2014.
Tren penurunan ini berlanjut hingga tahun 2025. Menurut statistik perdagangan ekspor-impor Bea Cukai, ekspor album pada tahun 2024 hanya meningkat 0,55% dibandingkan tahun sebelumnya, yang secara praktis menghentikan pertumbuhan, dan ekspor ke Jepang, pasar terbesar, turun 24,7%. Para ahli menginterpretasikan ini sebagai 'kelelahan fandom' dan 'penyesuaian pasar', tetapi ini bukan sekadar kelelahan, melainkan 'Kehancuran Keuangan Distribusi' yang dipaksakan.
Industri konten Korea pada dasarnya menghadapi 'dilema subkontraktor'. Meskipun 〈Squid Game〉 dari Netflix meledak, IP (hak kekayaan intelektual) dan sebagian besar pendapatan diambil oleh platform, K-POP juga tergantung pada kesehatan platform distribusi (Interpark, Yes24, Aladin, dll.) yang menguasai penjualan album. Kebangkrutan Interpark Commerce telah membuat uang tidak beredar di pasar. Distributor yang mengalami krisis likuiditas mengurangi atau menghilangkan Advance Payment yang mereka bayarkan kepada perusahaan perencanaan, dan kehilangan kemampuan untuk menyerap volume penjualan paksa. Situasi di mana "uang mengering sehingga tidak bisa mencetak album" telah tiba.
Ini mirip dengan fenomena 'polarisasi ganda' di pasar real estat. Perusahaan perencanaan besar mencari jalan keluar melalui pengiriman langsung global (D2C) dan kolaborasi label luar negeri, tetapi perusahaan perencanaan kecil yang bergantung pada jaringan distribusi domestik runtuh. Pada tahun 2025, kita menyaksikan hilangnya punggung pasar K-POP dan polarisasi menjadi sejumlah kecil IP super dan banyak perusahaan kecil.
Korban terbesar dari kebangkrutan Interpark Commerce secara finansial adalah perusahaan perencanaan, tetapi secara psikologis adalah penggemar K-POP di seluruh dunia. Terutama bagi penggemar luar negeri, 'pembelian langsung' adalah proses yang rumit dan tidak nyaman, dan situasi ini telah menjadikannya kenyataan. Di komunitas seperti Reddit, muncul ungkapan "Pesanan saya menjadi hantu (Ghost Order)". Uang telah keluar, tetapi riwayat pesanan hilang, dan tidak ada tempat untuk bertanya. Ini bukan sekadar ketidakpuasan layanan, tetapi berujung pada 'Diskon Korea (Korea Discount)'. Ketika persepsi bahwa "membeli langsung dari situs Korea berisiko" menyebar, penggemar luar negeri mencari Amazon atau reseller lokal, yang pada akhirnya mengurangi margin perusahaan perencanaan Korea.
Krisis grup Qoo10 juga menyebabkan kelumpuhan anak perusahaan logistik Qxpress. Volume yang dikirim ke luar negeri melalui Interpark Commerce terhambat karena gangguan operasional Qxpress, terjebak di pelabuhan dan gudang. Seorang penggemar Jepang mengeluh, "Saya memesan barang dari Caratland (pertemuan penggemar SEVENTEEN) pada tahun 2025, tetapi saya tidak menerimanya bahkan setelah 6 bulan setelah acara berakhir." Kelumpuhan logistik segera menghancurkan pengalaman fandom. Tindakan membeli album bukan hanya konsumsi, tetapi juga ritual untuk mendukung artis, dan ketika ritual itu ternoda oleh penipuan dan keterlambatan pengiriman, pengunduran diri fandom semakin cepat.
Proses kebangkrutan Interpark Commerce akan berlangsung hingga Februari 2026 dengan menerima pengajuan klaim kreditur dan memiliki jadwal sidang investigasi pada bulan Maret. Namun, secara realistis, kemungkinan kreditur umum (perusahaan perencanaan dan konsumen) untuk mendapatkan kembali uang mereka sangat kecil. Aset perusahaan platform sebagian besar adalah aset tidak berwujud, dan nilai merek sudah mendekati nol.
Apa yang dibutuhkan sekarang bukanlah 'obat setelah kejadian' tetapi operasi mendasar. Undang-undang 'Pengembangan Industri Budaya Populer' atau 'Undang-Undang Promosi Industri Musik' memiliki ketentuan hukuman untuk tindakan seperti Sajaegi, tetapi tidak ada perangkat keamanan keuangan untuk mencegah penyalahgunaan pembayaran oleh platform. Penting untuk memperkuat kewajiban 'escrow' agar perusahaan e-commerce tidak dapat menggunakan uang penjualan sebagai modal operasional, dan segera memformalkan siklus penyelesaian dengan 'Undang-Undang Pencegahan Merger Kedua' dan 'Undang-Undang Pencegahan Qoo10 Kedua'.
Kejatuhan Interpark Commerce adalah buku teks paling tragis yang menunjukkan bagaimana modal yang serakah dapat merusak industri budaya. Mimpi pencatatan NASDAQ CEO Gu Yeong-bae adalah bangunan pasir yang dibangun di atas air mata banyak perusahaan kecil dan artis. Namun, krisis juga merupakan kesempatan. Melalui situasi ini, industri K-POP harus melepaskan ketergantungan cacat pada 'Miloneogi'. Daripada terobsesi dengan angka penjualan 100 juta, menciptakan struktur distribusi yang transparan dan budaya fandom yang sehat adalah jalan untuk mempertahankan 'K-Invasion' dalam jangka panjang.
Negara di mana kesuksesan tidak menjadi beban, negara di mana tetesan keringat artis tidak digunakan untuk membayar utang platform. Itulah 'standar global' sejati K-POP yang harus kita tuju.
