[magazine kave=Пак Сунам журналист] През 2025 година Южна Корея изглежда, че преживява културен златен век. K-POP вече не е музика от периферията на Азия, а се е превърнала в огромна индустрия, която заплашва основния пазар на поп музиката в англоезичния свят. Много млади групи следват пътя, който BTS и Blackpink са прокарали, а корейските драми, филми и K-beauty допринасят за 'K-Invasion', която се оценява като културна атака, надминаваща 'Британската инвазия' на Beatles от 1960-те. Данните от статистическата служба и митническата служба показват рекордни стойности на износа, а правителството бърза да го нарече 'победа на меката сила'.
Но зад този бляскав успех се крие 'горчивата реалност', която никой не забелязва или умишлено игнорира. Колкото по-голям е успехът, толкова по-дълбока е сянката му. След като светлините на сцената угаснат, финансовите потоци, които поддържат развлекателната индустрия, отдавна са в застой. Ние сме свидетели на странен феномен, при който златната гъска на K-POP умира от глад, преди да бъде разрязана. Сигналът за този срив не е скандал с идол или музикален плагиат, а се появи в най-основните и скучни области като 'дистрибуция' и 'разплащане'.
На 16 декември 2025 г. Сеулският съд за възстановяване обяви окончателно фалита на Интерпарк Комерс. Това не е просто затваряне на онлайн магазин. Това е падането на символичната марка 'Интерпарк', която пише историята на електронната търговия в Корея от края на 1990-те, и разпадането на огромната дистрибуционна мрежа, която поддържаше пазара на физически албуми на K-POP. Името, познато на чуждестранните фенове като място за закупуване на билети за концерти и албуми, сега изчезва в историята, оставяйки хиляди кредитори и милиарди в неизплатени дългове.
Много чуждестранни читатели и фенове на K-POP ще се чудят. "Интерпарк все още продава билети, нали?" "Не резервирах ли билет за концерта на Seventeen в Интерпарк?" Тази обърканост е ясен пример за сложността и измамността на тази ситуация. Ние живеем в изкривена структура, в която съществуват 'две Интерпарка'. Интерпарк, който продава сцени (Интерпарк Трипъл), оцеля, но Интерпарк, който продава албуми (Интерпарк Комерс), умря.
Ние искаме да разкрием политическите и икономическите взаимоотношения (Polyconomy), които стоят зад тази новина за фалит. Ще проследим как огромната платформа Qoo10 преследва илюзията за листване на NASDAQ и как изкривената практика, наречена 'изтласкване', в комбинация с ликвидната криза, доведе до верижни фалити на малки агенции. Това е най-дълбокият запис за капитал, алчност и разпад, скрит зад бляскавите танци и песни.
За да разберем началото на този огромен срив, трябва първо да проследим пътя на групата Qoo10 и нейния лидер Гу Йонг-бей. Гу Йонг-бей е влиятелна фигура в историята на електронната търговия в Корея. Той започна Gmarket като вътрешен проект на Интерпарк и го превърна в най-големия отворен пазар в Корея, след което го продаде на eBay през 2009 г., създавайки легендата за 'корейския Amazon'. Поради клаузата за забрана на конкуренцията в Корея, той се премести в Сингапур, където основа Qoo10 и се опита да се възстанови, насочвайки се към пазара в Югоизточна Азия.
Проблемът е, че неговите амбиции не се ограничават само до управлението на електронна търговия. Неговата крайна цел беше да листви Qxpress, логистичната дъщерна компания на Qoo10, на NASDAQ. Листването на NASDAQ беше най-добрата сцена за максимизиране на стойността на компанията, но за това беше необходимо значително 'разширяване'. За да заеме благоприятна позиция в процеса на листване, най-важните показатели бяха обемът на транзакциите (GMV) и обемът на товарите. Гу Йонг-бей започна безпрецедентна 'вълна от сливания и придобивания (M&A)', за да увеличи тези показатели експлозивно за кратко време.
Стратегията за повторно влизане на Qoo10 на корейския пазар, започнала през 2022 г., беше агресивна до разрушителна. Те купиха TMON, WeMakePrice и дори Интерпарк Комерс на ниски цени или чрез размяна на акции. На пръв поглед това изглеждаше като бляскаво завръщане на империята Qoo10. Огромен динозавър от четвърто място в индустрията се роди.
Но източникът на средствата за тези придобивания беше проблем. Qoo10 всъщност използваше 'празна черупка', за да увеличи размера си. Поради липсата на ликвидни активи, Qoo10 създаде структура, подобна на 'Понци схема', като използваше приходите от продажби на придобитите компании, за да придобие други компании или да покрие оперативните разходи. Те използваха парите на клиентите от TMON, за да покрият загубите на WeMakePrice, и парите от WeMakePrice, за да платят за стоките на Интерпарк Комерс.
Тази опасна структура се срина като домино през юли 2024 г., когато TMON и WeMakePrice не успяха да изплатят дължимите суми на продавачите (случаят TMON). Възникнаха астрономически неизплатени суми над 1,2 трилиона вона, което се записва като най-лошия финансов инцидент в историята на корейската търговия. И този удар веднага се прехвърли на друга дъщерна компания в групата, Интерпарк Комерс.
Интерпарк Комерс имаше различен цикъл на разплащане в сравнение с TMON или WeMakePrice. Докато другите дъщерни компании извършваха месечни разплащания, Интерпарк Комерс използваше система за седмични разплащания, което първоначално се смяташе, че ще намали щетите. Но доверието на пазара беше безмилостно. Когато се разкриха финансовите проблеми на цялата група Qoo10, PG компаниите (платежни агенции) и картовите компании предварително спряха плащанията към Интерпарк Комерс. Когато артериите се запушат, сърцето спира мигновено.
През август 2024 г. Интерпарк Комерс също подаде молба за корпоративно възстановяване. След 1 година и 4 месеца отегчителни правни спорове и опити за продажба, не се появи 'спасител', който да придобие компанията, чиято стойност на марката вече беше увредена и дълговете надвишаваха активите. На 16 декември 2025 г. съдът обяви фалита, което беше предвидена катастрофа. Съдът постанови, че 'стойността на ликвидацията е по-голяма от стойността на продължаването'. Това едно изречение в съдебното решение събори огромния стълб, който поддържаше пазара на дистрибуция на K-POP албуми.
Тук е мястото, където чуждестранните фенове на K-POP са най-объркани. "Интерпарк е фалирал, но защо все още мога да купя билети за концерти от Интерпарк?" За да разберем тази загадка, трябва да се върнем към 2021 година.
Тогава еднорогът в платформата за отдих Yanolja придоби 70% от акциите на Интерпарк за около 300 милиарда вона. Намерението на Yanolja беше ясно. Те искаха да доминират на пазара на пътувания и билети, който ще избухне след пандемията от COVID-19. С други думи, Yanolja искаше 'туристическия' и 'билетния' бизнес. От друга страна, 'пазаруването' и 'книгите (включително албумите)', които постоянно бяха на загуба, бяха като тежест.
Затова Yanolja предприе прецизна операция за разделяне на Интерпарк.
Интерпарк Трипъл (Interpark Triple): Компания, собственост и управлявана директно от Yanolja. Отговаря за туристическия (авиация/настаняване) и билетния (концерти/изложби) бизнес. Те са напълно отделени финансово от случая Qoo10 и все още държат първото място в индустрията.
Интерпарк Комерс (Interpark Commerce): Отделна компания, създадена чрез отделяне на пазаруването и книгите/албумите. През април 2023 г. Yanolja продаде този проблемен актив изцяло на Qoo10.
Проблемът беше, че марката 'Интерпарк' беше твърде силна. Qoo10 получи правото да използва името 'Интерпарк' за определен период, когато придоби Интерпарк Комерс. За потребителите изглеждаше, че просто се движат между менюта в същия сайт на 'Интерпарк', но всъщност те преминаваха между напълно различни компютърни системи на две различни компании.
Билетите отиваха в касата на Yanolja, а албумите - в касата на Qoo10. Когато избухна случаят Qoo10 през 2024 г., Yanolja незабавно се дистанцира. Те обявиха с големи букви, че "Интерпарк Трипъл и Интерпарк Комерс са отделни компании" и уведомиха Qoo10 за прекратяване на договора за използване на марката. Дори Интерпарк Комерс се опита да се ребрандира като 'Byzle', за да оцелее, но това беше като да боядисаш потъващ кораб.
Тези сложни корпоративни разделения прехвърлиха тежестта върху потребителите, особено феновете на K-POP. Да предположим, че фен е успял да закупи билет за концерт на Seventeen от Интерпарк Трипъл и е купил албум от Интерпарк Комерс за участие в фенсайн. Билетът за концерта се доставя нормално и събитието се провежда без проблеми. Но албумът не пристига. Когато натиснете бутона за проследяване на доставката, се появява съобщение за грешка "Няма запис на поръчката". Центърът за обслужване на клиенти не отговаря на обажданията, а исканията за възстановяване на средства се отхвърлят поради системна грешка. Феновете са ядосани, но не знаят към кого да се обърнат. В Reddit и Twitter, международни фен общности, през 2025 г. се появиха изрази като "Албумът, който поръчах от Интерпарк Глобал, не е пристигнал вече 6 месеца", "Парите ми изчезнаха". Това не е просто забавяне на доставката, а 'изпаряване', защото Qoo10 използва приходите от продажби и няма пари за закупуване на стоките.
Фалитът на Интерпарк Комерс не е просто проблем с продажбата на няколко албума, а разтърсва цялата K-POP индустрия поради изкривената дистрибуционна структура, наречена 'изтласкване (Miloneogi)'. Тази практика стана обичайна през 2020-те, когато конкуренцията за първоначални продажби (продажби през първата седмица след издаването) се изостри.
[Как работи изтласкването]
Предварителна поръчка (Pre-order Bulk): Агенцията иска или се съгласява с дистрибутора (като Интерпарк Комерс) да поръча хиляди до десетки хиляди албуми, за да увеличи първоначалните продажби.
Организиране на събития: Дистрибуторът организира фенсайни, видео разговори и други събития, за да разпродаде огромния запас. Феновете купуват десетки албуми, за да увеличат шансовете си за участие.
Разлика в разплащането: Дистрибуторът получава пари от феновете веднага, но плаща на агенцията според договорения цикъл на разплащане.
Тази структура работи само когато има 'доверие' и 'поток на пари'. Агенцията инвестира в производството и маркетинга на албуми, а дистрибуторът държи парите за възстановяване. Но дистрибуторът Интерпарк Комерс фалира. Парите, платени от феновете, бяха използвани за покриване на дълговете на Qoo10 и парите, които агенцията трябваше да получи за албумите, изчезнаха.
Големите агенции като HYBE, SM и JYP имат собствени дистрибуционни мрежи (Weverse Shop, JYP Shop) или достатъчно капитал, за да издържат на загуби. Проблемът е при малките и средни агенции. Те покриват разходите за производство на албуми, заснемане на музикални видеоклипове и обучение на стажанти предимно с 'предварителни плащания' или приходи от продажби на албуми. Практиката на дистрибуторите да предлагат "ексклузивни права за дистрибуция в замяна на заем от 1 милиард вона" е публична тайна и наркотик в индустрията.
За малките и средни агенции, които имат неизплатени суми от Интерпарк Комерс в размер на милиони до десетки милиони вона, този фалит е като смъртна присъда. Дори средни агенции като Fantagio страдат от натиск за плащане на данъци и дългове, а по-малките агенции затварят безшумно. Както се казва в колонката на Пак Сунам, "успехът се превръща в наказание", колкото повече албуми продава агенцията и поставя рекорди за първоначални продажби, толкова повече пари са блокирани в Интерпарк Комерс и толкова по-големи са загубите.
Тук читателите не трябва да бъркат 'купуването на албуми (Sajaegi)' с 'изтласкването'.
Купуване на албуми: Агенцията купува собствените си албуми, за да манипулира класациите, което е явна незаконна дейност.
Изтласкване (Miloneogi): Дистрибуторът поема стоките и ги продава на феновете чрез фенсайни и други събития. Това е в сивата зона на закона, но се критикува като прекомерна търговска практика, която изцежда портфейлите на феновете.
Този случай не е незаконно купуване на албуми, а по-скоро 'финансов инцидент', предизвикан от изкривената практика на изтласкване, която се срещна с финансовите проблеми на дистрибутора. Дистрибуторът използва парите на феновете като 'бъдещи приходи' (Pre-spending), и когато балонът се спука, останаха само дългове.
През 2023 г. продажбите на физически албуми на K-POP за първи път надхвърлиха 100 милиона копия, достигайки връх. Но само година по-късно, през 2024 г., пазарът се охлади. Според данните на Circle Chart, продажбите на физически албуми през 2024 г. спаднаха с 19,5% в сравнение с предходната година, достигайки 92,7 милиона копия. Това е първият спад от 2014 г. насам.
Тази тенденция на спад продължи и през 2025 г. Според митническата статистика за износа и вноса, износът на албуми през 2024 г. се увеличи само с 0,55% в сравнение с предходната година, което на практика означава, че растежът е спрял, а износът за най-големия пазар, Япония, спадна с 24,7%. Експертите го тълкуват като 'умора на феновете' и 'корекция на пазара', но това не е просто умора, а 'срив на кредитите', предизвикан от финансовия срив на дистрибуцията.
Корейската индустрия за съдържание по същество носи дилемата на 'подизпълнителите'. Дори когато Netflix' 〈Игра на калмари〉 е голям успех, повечето от IP (интелектуалната собственост) и приходите отиват при платформата, както и K-POP е зависим от здравето на дистрибуционните платформи (Интерпарк, Yes24, Aladin и др.) за продажбата на албуми. Фалитът на Интерпарк Комерс спря движението на парите на пазара. Дистрибуторите, които изпитват ликвидни проблеми, намалиха или премахнаха предварителните плащания към агенциите и загубиха способността да поемат изтласканите стоки. "Когато парите спрат, не можем да произвеждаме албуми" е ситуацията, която настъпи.
Това е подобно на 'многополюсната поляризация' на пазара на недвижими имоти. Големите агенции намират начини да оцелеят чрез глобално директно разпространение (D2C) и сътрудничество с чуждестранни лейбъли, но малките и средни агенции, които разчитат на вътрешния дистрибуционен пазар, се сриват. През 2025 г. ние сме свидетели на изчезването на средния слой на K-POP пазара и поляризацията между малък брой супер IP и множество малки компании.
Най-големите жертви на фалита на Интерпарк Комерс са финансово агенциите, но психологически - феновете на K-POP по целия свят. Особено за чуждестранните фенове, 'директната покупка' е сложен и несигурен процес, а този случай направи тази несигурност реалност. В общности като Reddit се появиха изрази като "Моята поръчка стана призрак (Ghost Order)", което описва ситуацията, в която парите са изтеглени, но няма запис на поръчката и няма къде да се обърнеш за помощ. Това не е просто недоволство от услугата, а води до 'корейска отстъпка (Korea Discount)'. Разпространява се възприятието, че "е опасно да купуваш директно от корейски сайтове", което кара чуждестранните фенове да търсят Amazon или местни препродавачи, което в крайна сметка води до намаляване на маржовете на корейските агенции.
Кризата на групата Qoo10 доведе и до парализа на логистичната дъщерна компания Qxpress. Стоките, които се изпращаха в чужбина чрез Интерпарк Комерс, бяха блокирани в пристанища и складове поради оперативни проблеми на Qxpress. Един японски фен сподели: "Поръчах стоки от Caratland (фен среща на Seventeen) през 2025 г., но не ги получих дори 6 месеца след събитието". Парализата на логистиката разрушава фенското преживяване. Купуването на албум не е просто потребление, а ритуал за подкрепа на артиста, но когато този ритуал е опетнен от измами и забавяния на доставката, феновете започват да се оттеглят.
Процедурата по фалита на Интерпарк Комерс ще приема искове до февруари 2026 г. и ще има дата за разследване през март. Но реалистично казано, вероятността обикновените кредитори (агенции и потребители) да си върнат парите е малка. Активите на платформените компании са предимно нематериални, а стойността на марката вече е близо до нула.
Сега е необходимо не 'лекарство след смъртта', а основна операция. Съществуващите закони за развитие на индустрията на популярната култура и изкуствата или за насърчаване на музикалната индустрия имат разпоредби за наказание на практики като купуване на албуми, но няма финансови предпазни мерки за предотвратяване на злоупотребата с разплащателни средства от платформите. Необходимо е да се засили задължението за 'ескроу', за да се предотврати използването на приходите от продажби като оперативни средства от електронните търговци, и да се законодателства цикълът на разплащане чрез 'закон за предотвратяване на втори случай на Merge Point' и 'закон за предотвратяване на втори случай на Qoo10'.
Падането на Интерпарк Комерс е най-трагичният учебник за това как алчният капитал може да разруши културната индустрия. Мечтата на Гу Йонг-бей за листване на NASDAQ беше пясъчен замък, построен върху сълзите на много малки компании и артисти. Но кризата е и възможност. Този случай трябва да накара K-POP индустрията да се откаже от зависимостта от изкривеното 'изтласкване'. Вместо да се фокусира върху илюзорните 100 милиона продажби, трябва да се създаде прозрачна дистрибуционна структура и здрава фенска култура, за да се поддържа 'K-Invasion' в дългосрочен план.
Страна, в която успехът не се превръща в наказание, страна, в която потта на артистите не се използва за изплащане на дълговете на платформите. Това е истинският 'глобален стандарт' на K-POP, към който трябва да се стремим.
